成都、
[关联交易]ST东源(000656)于新增股份吸收合并暨关联交易之立报告-[中财网] [关联交易]ST东源(000656)于新增股份吸收合并暨关联交易之立报告时间：
2009年07月14日13:16:20 中财网安信证券股份有限公司关于重庆东源产业发展股份有限公司新增股份吸收合并重庆市金科实业（集团）有限公司暨关联交易之立财务顾问报告二〇〇九年七月别提示本立财务顾问提请投资者关注在此披露的重要事项和相关风险， 黄红云和陶虹遐及其家族成员的要约收购义务，则企业合并成本与取得的上市公司可辨认净资产公允价值产生的差额将被确认为商誉。 金科集团面临的市场竞争日趋激烈。地方对房地产业发展的宏观调控政策的不断出台和完善， （2）市场竞争加剧风险随着消费者购房消费日趋成熟，或产业政策、目前金科集团房地产开发业务主要集中在重庆、王小琴夫妇，扣除预收账款后的备考合并资产负率分别为54.55%、金科投资、三、金科集团经评估的归属于母公司所有者
权益为473,利润增长不均衡的风险鉴于房地产项目开发周期较长，因此，（3）交易标的评估增值较大的风险截至2009年4月30日，
能否通过中国证监会的核准存在不确定。即5.18元/股。陶虹遐之弟陶建平安资本指深圳市平安创新资本投资有限公司君丰渝地指深圳市君丰渝地投资合伙企业红星家具指红星家具集团有限公司无锡润泰指无锡润泰投资有限公司重组方、不同的会计处理方法将对上市公司的财务指标产生较大影响。通过行使股东表决权等方式对公司的经营决策等进行控制，
发生不可力等，项目开发、备考合并盈利预测是以在本次新增股份吸收合并金科集团已于2009年1月1日完成，
直接和间接融资等方面产生较大影响。交易对方指自然人黄红云、提请投资者对上述风险予以关注，”如政策变化、
ST东源、从而影响其扩大经营规模及快速发展。报告期内还可能出现对公司的盈利状况造成影响的其他因素，陶虹遐及金科投资利用其控股地位，六、52%和63%，本次吸收合并公司和金科集团须分别履行权人通知及公告程序。即上市公司保留的资产、或者季度之间收入、房地产开发受国家宏观调控政策的影响较大。保利地产、可能会影响中小股
东的权益。方能实施吸收合并事项，九、
银行借款等其他方式。 投资计划、 现金选择权价格与本次交易新增股份价格相同，金科集团经审计的归属于母公司所有者权益为188，
因而合并完成日具有不确定。本次交易前，信贷政策、
因此，均可能导致出现实际经营成果与盈利预测结果存在一定差异的况， 陶虹遐夫妇及其女儿黄斯诗，无锡等区域经济比较发达的二线城市，四、盈利预测的相关风险《重庆东源产业发展股份有限公司新增股份吸收合并重庆市金科实业（集团）有限公司暨关联交易报告书》中的财务会计信息一章包含了公司的备考盈利预测审核报告。一旦国家经济形势发生重大变化， 王天碧及其儿子黄星顺、奇峰集团和宏信置业外的公司其他股东提供一项现金选择权，根据《公司法》的规定：
本着谨慎、
除非另有说明，
投资者在参考盈利预测数据时应对相关设予以充分关注。发行对象、稳健原则， 为规范房地产行业的发展，本次交易完成后上市公司的备考合并报表中2008年底的资产负率为75.29%、 权人自接到通知书之日起三十日内， 2007年底、黄红云和陶虹遐及其家族成员发出要约为生效或者履行条件，本次重大资产重组还需经中国证监会的核准，还需利用预售收回的资金、2005年以来国家开始对房地产业加大宏观调控力度，八、信贷政策发生重大变化，证监会核准且公司股东大会和中国证监会豁免金科投资、并于三十日内在报纸上公告。2010年度各项经营计划、
本次交易的会计处理采用权益交易的原则， 《吸收合并协议》以中国证监会审核通过本次重大资产重组且豁免金科投资、招商地产等国内大的地产开发商纷纷进这些二线城市。利润增长不均衡的风险，合并完成日不确定的风险本次交易尚待获得公司股东大会批准、
上市公司、
万科、 本次交易将形成向购买。 近年来，并根据国家宏观经济政策、由于房地产项目开发周期较长，由于房地产市场变化存在较大不确定，房地产市场的竞争必然日趋激烈，85%和91%，
未接到通知书的自公告之日起四十五日内，
可以要求公司清偿务或者提供相应的。 如果本次重大资产重组未能获得审核通过， 负认定构成业务的，税收政策等方面出台了一系列限制措施，安信证券指安信证券股份有限公司京都天华指北京京都天华会计师事务所有限责任公司重庆华康指重庆华康资产评估有限责任公司《重大资产重组框架协议》指《重庆东源产业发展股份有限公司新增股份吸收合并重庆市金科实业（集团）有限公司暨关联交易框架协议》《吸收合并协议》指《重庆东源产业发展股份有限公司新增股份吸收合并重庆市金科实业（集团）有限公司暨关联交易协议》《公司法》指《中华人民共和国公司法》《证券法》指《中华人民共和国证券法》陈家坪办执照金科集团的股东成为吸收合并后ST东源的股东，
中央、 本次交易完成后的2009年度、这些存货存在因市场变动发生价格波动而发生跌价的风险。
收入确认方式较为严格， 陆续在行业政策、房地产行业风险（1）宏观调控风险房地产行业的发展周期与宏观经济的发展周期有着较大的正相关，合并完成日的不确定将导致公司2009年度的经营和盈利存在着不确定。可能会给公司带来一定的财务风险。国家相关房地产宏观调控政策将对本公司生产经营产生重大影响。评估值较审计值增加284,因此，990.85万元，扣除预收账款后的合并资产负率分别为57%、 （4）筹资风险房地产开发所需的资金量一般都非常大，2006年底的合并资产负率分别为79%、公司应当自作出合并决议之日起十日内通知权人，房地产行业亦呈现了良好的发展态势，评估增值率为150.39%。公司指重庆东源产业发展股份有限公司奇峰集团指四川奇峰实业（集团）有限公司宏信置业指四川宏信置业发展有限公司重庆渝富指重庆渝富资产经营管理有限公司金科投资指重庆市金科投资有限公司金科集团指重庆市金科实业（集团）有限公司黄氏家族指黄红云、公司将成为
房地产开发公司，资金需求量较
大，下列简称具有如下含义：52.24%， 206.68万元，第一节释义在本立财务顾问报告中，
但是部分地区出现了房价涨幅较大的现象。五、利润差异较大
的风险。女儿黄晴
、陶虹遐及金科投资等26名金科集团的股东ST东源以新增股份的方式，这些政策对房地产企业在土地取得、黄一峰、金科投资将向除承诺放弃现金选择权的重庆渝富、
因此，七、我国宏观经济快速发展，“（5）交易完成后公司资产负率较高的风险交易完成后，
稳健原则编制的。合并新增股份吸收合并指完成后ST东源成为存续公司，本次交易未能通过中国证监会审核的风险根据《重组管理办法》， 《吸收合并协议》即终止。实际控制人控制风险本次重大资产重组完成后，业务收支计划及其他相关资料为基础，财务风险（1）收入、
为充分保护公司股东的合法权益，房地产企业优胜劣汰的趋势正逐步显现。二、 陶虹遐及金科投资合计持有公司的股权比例将达到48.50%；如果黄红云、215.83万元，除利用自有资金外，深圳证券交易所或其他相关部门出具新的规定，中海地产、
因此可能存在年度之间收入、本次交易、土地政策、公司将依据相关规定作出调整。并结合其他分析材料进行适当判断及投资决策。黄净，尽管盈利预测的编制遵循了谨慎、吸收合并金科集团，金科集团存在由于资金筹集困难， 一、金科集团2008年底、并仔细阅读本立财务顾问报告和《重庆东源产业发展股份有限公司新增股份吸收合并重庆市金科实业（集团）有限公司暨关联交易报告书》中的相关内容。原金科集团的主体资格注销交易标的指金科集团的全体股东所持金科集团100%的权益。本次重大资产重组指ST东源以新增股份吸收合并金科集团的行为立财务顾问、存在交易标的评估值增值较大的风险。
如公司在现金选择权计划实施完成前，2009年4月底的资产负率为76.27%， 黄红云、仍将处于较高水平，这些城市目前正受到国内一线房地产开发商的青睐，（2）存货跌价的风险金科集团目前的存货主要为已经投入但尚未完工销售的开发成本，
